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¿Es la ‘Regulación DeFi’ un oxímoron?



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Nos acercamos al final de la “Semana de la política” aquí en CoinDesk, durante la cual me concentré en los temas particularmente sensibles de la regulación de las finanzas descentralizadas (DeFi). La tecnología que excluye a los intermediarios como los bancos y las bolsas de la negociación de activos puede requerir un replanteamiento importante de cómo funciona la regulación de valores. Sin embargo, a corto plazo, es probable que se produzcan redadas graves que pondrán a prueba la realidad de esta descentralización.

Hubo un tema recurrente en las reacciones a estas piezas: que «DeFi», que está sujeto a restricciones o controles, no es en realidad «DeFi». En un nivel, eso es bastante cierto: como señaló el extraordinario abogado de criptografía Stephen Palley en la discusión sobre la aplicación, el tipo de interruptores de interrupción u otros controles necesarios para que la regulación funcione generalmente son manejados por un pequeño grupo de personas internas controladas. Es una pregunta abierta si los sistemas DeFi completamente abiertos y anónimos pueden sobrevivir una vez que la aplicación realmente despegue.

Este comentario es parte de CoinDesks Semana de la póliza, un foro para discutir cómo los reguladores cuentan con las criptomonedas (y viceversa). Se publicó por primera vez en el boletín de The Node. Puedes suscribirte para obtener el contenido completo Boletín aquí.

Pero en otro nivel, las declaraciones instintivas de que solo los sistemas anónimos se consideran «DeFi» son de mente estrecha. La tecnología tiene características únicas, como la auto-custodia y los fondos compartidos de liquidez que no dependen del anonimato, y podrían brindar beneficios reales a la forma en que operamos los mercados de activos convencionales.

Parece justo discutir si «DeFi» sigue siendo el término correcto para los protocolos comerciales aprobados, pero también debemos tener cuidado de no tirar al bebé con el agua del baño. Esto es especialmente cierto porque DeFi podría conducir a innovaciones en las prácticas de conozca a su cliente (KYC) que aumentarían significativamente la privacidad y la seguridad de las personas incluso en un entorno regulado. Esta mañana publicamos una conversación con el CEO de Fireblocks, Michael Shaulov, sobre este «KYC suave».

Personalmente, creo que el mejor escenario a largo plazo es con una gran parte de DeFi regulado y consumiendo lentamente las tecnologías comerciales más tradicionales. Mientras tanto, un conjunto más pequeño de protocolos que están real y cuidadosamente descentralizados continuará funcionando fuera de la regulación. Lo que está en juego es completamente diferente, pero puede compararlo con la evolución de la piratería de los medios en línea: la aplicación de la ley ha ejercido suficiente presión sobre ella como para que sea realmente difícil mantener un sitio de torrents en funcionamiento (ore por What.CD) Pero usted puede Aún así, encuentre todo el Juego de Tronos gratuito que pueda desear si está dispuesto a investigar un poco y tomar riesgos.

Algunos de los beneficios específicos de mantener con vida a los apátridas DeFi incluyen darles a los disidentes y a otras personas acceso a herramientas que eluden a los gobiernos y las corporaciones. Esta opción solo se vuelve más importante a medida que la supervisión gubernamental y corporativa de nuestras finanzas y las actividades de Internet se vuelven alarmantemente normales. Así como Bitcoin servirá como un control útil para las políticas monetarias nacionales equivocadas, el cultivo de zonas autónomas fuera del control estatal será un control de los impulsos más autoritarios de los legisladores y reguladores.

Y así como la utilidad sin estado de Bitcoin se ve reforzada por la salud continua de los intercambios centralizados regulados y otras rampas fiduciarias, la DeFi regulada podría ser una ganancia neta para su contraparte de funcionamiento libre. Tanto este potencial como los beneficios concretos de la DeFi autorregulada hacen que valga la pena pensar seriamente en la regulación en lugar de simplemente descartarla.

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